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Borsa di Parigi: arriva la cavalleria

Ma iniziamo con un po’ di contesto. I mercati azionari hanno perso terreno ieri. Gli investitori sono ancora combattuti tra la loro naturale tendenza a trarre vantaggio da prezzi ancora inferiori a quelli di inizio anno e picchi di paura associati alla geopolitica, all’inflazione e all’incertezza di domani. La rinnovata tensione è arrivata dal mercato dell’energia, dove i prezzi sono aumentati drasticamente dopo che Vladimir Putin ha chiesto che le bollette del gas della Russia dei paesi che hanno contestato la guerra in Ucraina fossero onorate in rubli. Un modo per alleggerire il peso delle sanzioni sulla valuta russa è forzare la mano agli occidentali. Questa possibilità è stata già menzionata in passato ed è in linea con altri provvedimenti come la facoltà proposta dal Cremlino rimborsare i debiti in rubli anziché in dollari o euro† Dall’inizio del conflitto sappiamo che la dipendenza dell’Europa dai combustibili fossili russi è la leva principale di Putin. Sarebbe sbagliato privarsene.

La necessaria transizione energetica europea fa parte di una serie di sconvolgimenti segnalati da Bank of America che non lesina sulla qualificazione del periodo che stiamo attraversando in Europa. Ammetto di condividere molti degli elementi che vengono proposti, non perché sono particolarmente abile, ma perché provengono dal buon senso. Cosa ci dice il team londinese della banca statunitense? Bene, stiamo vivendo uno di quei rari eventi nella storia che rimodelleranno la geopolitica, le società e i mercati. Un’opportunità per la vecchia Europa di “diventare più indipendente e ridefinire molti dei suoi settori e paradigmi economici“. È una grande opportunità, ma prima o poi dovrà essere pagata. Alcuni settori attraverseranno tempi difficili con l’esplosione dei loro costi. È probabile che gli europei a basso reddito brindano.

Bank of America identifica sette tendenze sottostanti, che mi daranno l’opportunità di esaminare gli avverbi ordinali latini. In primo luogo, la spesa per la difesa aumenterà. Non devi essere particolarmente chiaroveggente per capirlo. Da 150 a 200 miliardi di euro in più all’anno per l’industria, secondo BofA. In secondo luogo, l’ESG assumerà una forma più concreta e integrerà meglio la “S” e la “G” con la “E”. Terzo e quarto (li mescolo perché sono strettamente correlati), la priorità andrà all’indipendenza energetica e impiegherà più tempo di quanto si pensi comunemente, mentre la transizione energetica sarà necessariamente accelerata. Quinto, l’Europa investirà molto nello spostamento e nella sicurezza delle sue forniture. Sesto, grande industria ad alta intensità energetica, dovrà probabilmente trasferirsi all’estero, mentre industrie locali di questo tipo, come quella del cemento, dovranno imparare a vivere con margini più bassi. E septimo (va bene, ho tradito Septimo, sono andato a controllare su internet perché non ricordavo), inflazione e tassi saranno più alti per un po’, il che sarà positivo per le banche ma non per il settore immobiliare, per gli europei più poveri e per il retail.

Colgo l’occasione per darvi l’elenco dei titoli su cui BofA ama scommettere su questi temi: Thales, Saab, Rheinmetall, Hensoldt, Shell, Equinor, Vestas, Siemens Energy, RWE, Terna, Saint-Gobain, Kingspan, Sika, Significato, Neste, Aker Carbon Capture, Air Liquide, Pod Point, Vitesco, Mercedes, DSV, MaerskSiemens, Hexagon, Dassault Systemes, AVEVA, AutoStore, Infineon, STMicroelectronics, ASML, ASM International, BE Semiconductor, NatWest, DNB.

La settimana si concluderà con il viaggio di Joe Biden in Europa. Prima a Bruxelles, poi venerdì in Polonia. Il presidente degli Stati Uniti probabilmente non aveva programmato di indossare un costume da signore della guerra, come ha notato stamattina la stampa, ma non aveva davvero scelta. Lo zio Sam in soccorso è un déjà vu. Non è Michel Sardou † †anche se la versione di Renaud è molto più divertente† È probabile che oggi i prezzi dell’energia siano altamente volatili, poiché si dice che Joe Biden imporrà nuove sanzioni alla Russia, nonché una bozza di piano per ridurre la dipendenza dell’Europa dal gas russo.

Questo 24 marzo coincide anche con la riapertura della Borsa di Mosca, dove le azioni non sono quotate dal 25 febbraio. Una riapertura parziale e guidata, che ha coinvolto 33 aziende. E ancora, le vendite allo scoperto saranno vietate e solo i residenti russi potranno effettuare ordini di vendita. Intanto continua il ritiro dalla Russia per le compagnie occidentali. Renault, resistendo ancora alle pressioni internazionali, alla fine lo lasciò andare chiudendo la sua filiale locale Avtovaz, che è anche il principale produttore russo, meglio conosciuto per alcuni dei suoi marchi come Lada. Inoltre, scopriamo ogni giorno che le aziende che hanno cercato di essere dimenticate non hanno ancora deciso del tutto se attenersi rigorosamente alle sanzioni internazionali o se andare oltre sospendendo tutte le attività.

Ma torniamo alla seduta di oggi, con un umore prudente stamattina per i primi scambi, anche se gli indicatori di pre-apertura indicano un’apertura leggermente rialzista. In Asia, il Nikkei ha chiuso in rialzo dello 0,25% in Giappone, mentre i mercati cinesi sono scesi leggermente. Il CAC40 ha guadagnato lo 0,3% a 6600 punti poco dopo i primi scambi.

Gli highlights economici della giornata

Gli indicatori Flash PMI per le principali economie globali per il mese di marzo sono pubblicati nell’arco della giornata. Determinano il morale dei responsabili degli acquisti delle grandi aziende. Anche negli Stati Uniti (13:30) sono previsti ordini di beni durevoli e richieste di disoccupazione settimanali. Tutta la macro agenda qui

ioeuro scende al di sotto di $ 1,10, a $ 1,0981. È il nostro oro risale a circa 1940 USD. L’olio rimane fermo, con a Brent dal Mare del Nord per 121,23 USD e un light crude statunitense WTIA per $ 114,25. Le prestazioni del debito degli Stati Uniti modera leggermente al 2,35% su 10 anni, mentre il debito tedesco offre una cedola dello 0,46% sulla stessa scadenza. il bitcoin scambia circa 42.900 USD.

Le principali modifiche alle raccomandazioni

  • Aker BioMarine: Nordea inizia il follow-up sull’acquisto, puntando a NOK 60.
  • Amundi: Citigroup abbassa il prezzo obiettivo da 88 EUR a 80 EUR.
  • Bechtle: Jefferies passa dall’amare all’acquistare e puntare a 63 euro.
  • Befesa: Morgan Stanley inizia a passare al sovrappeso puntando a 81 EUR.
  • Beiersdorf: Jefferies resta long con un target di prezzo aumentato da 109 a 111 EUR.
  • British American Tobacco: JP Morgan passa da neutrale a sovrappeso, puntando a 4000 GBp.
  • Danone: Berenberg rimane short con un target di prezzo ribassato da 54 EUR a 50 EUR.
  • Dometic: Jefferies resta a lungo con un prezzo target ridotto da 123 a 120 SEK.
  • Drax: Jefferies passa da buy a hold, puntando a 700 GBp.
  • Enel: Jefferies passa dalla detenzione all’acquisto, puntando a 7 euro.
  • eQ Oyj: Inderes sta passando dall’accumulazione alla diminuzione e punta a 27 EUR.
  • Freenet: Oddo BHF inizia a tracciare in posizione neutra, puntando a 25 EUR.
  • Gurit: UBS rimane corta con un obiettivo di prezzo ridotto da 1500 a 1450 CHF.
  • Interroll: UBS passa da vendere a neutrale, puntando a CHF 3300.
  • JDE Peet’s: Berenberg adorerà vendere e punterà a 24 euro.
  • L’Oréal: Jefferies passa da prudente a sottoperformante puntando a 314 EUR.
  • Nemetschek: Baader Helvea continua ad accumulare con un obiettivo ridotto da 105 EUR a 95 EUR.
  • Orsted: Jefferies passa da sottodimensionato a holding puntando a 750 DKK.
  • Rightmove: RBC passa da sottoperformance a performance di mercato puntando a 630 GBp.

In Francia

Annunci importanti (e meno importanti).

  • Engie venderà parte della sua partecipazione in Gaztransport & Technigaz, dal 20 al 12%.
  • Cedendo alle pressioni, Renault sta interrompendo l’attività nella sua fabbrica russa e sta studiando il futuro della sua partecipazione di maggioranza in Avtovaz. Il produttore ha abbassato le previsioni per il 2022.
  • TotalEnergies sta rivedendo i suoi obiettivi di produzione.
  • Carrefour ha collocato 1,5 miliardi di euro in obbligazioni sostenibili.
  • Stellantis e LG Energy produrranno batterie in Canada.
  • Sanofi smetterà di spendere in Russia, esclusi vaccini e farmaci “essenziali”.
  • Danone mantiene la sua posizione in Russia e continua a produrre i suoi beni essenziali.
  • Sodexo sta esplorando “diverse opzioni” per quanto riguarda la situazione in Russia e Ucraina.
  • CGG vince un contratto in Brasile.
  • Spie assume la gestione degli impianti tecnici di Siemens Healthineers.
  • Trigano, Hexaom, Aubay, Visiativ, Roche Bobois, NRJ Group, Reworld hanno pubblicato i loro account.

Nel mondo

Avvisi importanti (e altro)

  • Nvidia prevede di utilizzare Intel come fonderia per la produzione dei suoi chip.
  • Nestlé finirà per smettere di vendere la maggior parte dei suoi marchi in Russia.
  • VAT Group sostituisce Vifor in SLI, Bachem entra in SMIM.
  • Gli azionisti Toshiba rifiutano il piano di scissione e invitano a presentare offerte pubbliche di acquisto
  • Daimler Truck prevede problemi di consegna a 1ehm
  • Credit Suisse perderà 500 milioni di dollari in una causa alle Bermuda.
  • Secondo Reuters, viene venduto un blocco da 1,1 miliardi di dollari di azioni Samsung Electronics.
  • Zur Rose aumenta la sua perdita netta nel 2021.
  • La FDA approva Novartis Pluvicto.
  • Giovedì la corte d’appello di Parigi riesaminerà la validità dell’accusa di “complicità in crimini contro l’umanità” del gruppo francese di cemento Lafarge (Holcim) in Siria.
  • Le principali pubblicazioni della giornata: China Mobile, CNOOC, NIO Inc, Daimler Truck, HeidelbergCement, Next, CTS Eventim, Voltalia, Valneva, Vetoquinol… Programma completo qui

Lezioni

“Chi vorrebbe utilizzare i servizi della francese Gefco, il cui principale azionista, la Russian Railway Company, partecipa allo sforzo bellico? †

Leroy Merlin spiega di continuare la sua attività in Russia