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Christine Lagarde esclude la stagflazione nell’eurozona

La presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde ritiene che l’inflazione elevata unita alla stagnazione in corso non sia il “punto di riferimento” su cui si appoggia l’istituzione.

Christine Lagarde non vuole stagflazione, alta inflazione combinata con una stagnazione prolungata, nell’eurozona. Questo non è il “punto di riferimento” verso cui tende l’istituzione, dice, alimentando il dibattito per un altro aumento di prima classe.

“Sebbene l’insolito grado di incertezza potrebbe significare un rallentamento combinato della crescita e un’inflazione elevata, la situazione attuale è diversa da quella degli anni ’70”, ha affermato Christine Lagarde. in un’intervista al quotidiano sloveno Delo.

Uno scenario del genere noto in passato ed etichettato come “stagflazione” “non è il nostro riferimento al momento”, ha affermato l’ex ministro dell’Economia francese.

Lo shock petrolifero dei primi anni ’70 aveva fatto crollare l’economia – di otto punti percentuali – e l’inflazione era più alta di quella odierna.

Inoltre, era iniziata una spirale di aumenti salariali in risposta all’inflazione, alimentandola, che “noi (…) non vediamo oggi”, ha aggiunto.

Una situazione incomparabile a quella degli shock petroliferi degli anni ’70

Il suo messaggio interrompe temporaneamente una serie di comunicazioni nei circoli dei banchieri centrali della zona euro, dove tutti hanno trascorso la scorsa settimana a dare il senso del momento giusto per decidere un primo rialzo dei tassi.

Questo sarà un passo importante nel processo in corso di normalizzazione delle politiche monetarie accomodanti in risposta alle crisi, in particolare quelle legate al Covid-19 dal 2020 in poi.

L’istituto ha già eliminato il massiccio riacquisto di debito lanciato nel 2015 per contrastare l’inflazione estremamente bassa.

Questi rimborsi dovrebbero essere ridotti a zero “all’inizio del terzo trimestre” (in termini netti), ha detto Christine Lagarde, e gli adeguamenti dei tassi chiave “avranno luogo qualche tempo dopo e saranno graduali”.

Ciò lascia aperta la possibilità di discutere un primo rialzo dei tassi – dal 2011 – nell’ultima riunione di politica monetaria prima della pausa estiva, prevista per il 21 luglio, come proposto da diversi membri della BCE, come Isabel Schnabel, membro del Consiglio direttivo .

I guardiani dell’euro devono decidere principalmente in base all’evoluzione della guerra in Ucraina.

Questa guerra “è innanzitutto una tragedia umana” che “ha conseguenze economiche anche al di fuori dell’Ucraina”: “spinge la crescita e alimenta l’inflazione”, ha insistito Christine Lagarde.

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