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In Giappone, il forte calo dello yen comincia a destare preoccupazione

In passato si sono apprezzati i ribassi dello yen, anche sostenuto dal Giappone a sostegno delle esportazioni.

Di quanto scenderà la valuta giapponese? Dall’inizio dell’anno, lo yen è sceso del 12% rispetto al biglietto verde, con il 5% nel solo mese di aprile. Giovedì 5 maggio, infatti, è costato quasi 130 yen (circa 0,95 dollari) per entrare in possesso di un dollaro – inaudito in vent’anni – contro meno di 115 yen del 7 marzo. L’aumento di 0,5 punti del tasso ufficiale statunitense annunciato il 4 maggio e la prospettiva di continuare questo movimento nei prossimi mesi potrebbero accelerare ulteriormente il calo della valuta giapponese. “Il motivo del recente deprezzamento dello yen è abbastanza chiaro: la grandissima divergenza nella politica monetaria tra la Bank of Japan (BoJ) e la quasi totalità delle altre banche centrali del mondo”analizzare Laetitia Baldeschi e Bastien Drut, economista di CPR AM, in un articolo sull’argomento.

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In passato si sono apprezzati i ribassi dello yen, anche sostenuto dal Giappone a sostegno delle esportazioni. Questa volta un po’ di cautela sembra d’obbligo. Il ministro delle finanze Shunichi Suzuki ha approfittato della riunione dei principali sostenitori del G7 il 20 aprile per esprimere i suoi timori “il recente deprezzamento alquanto brusco dello yen”.

Inflazione importata

Nell’ultima riunione del suo consiglio di politica del 28 aprile, la BoJ ha comunque mantenuto la sua politica monetaria altamente accomodante, con tassi di interesse negativi. L’istituto prevede ora un aumento dell’1,9% dei prezzi al consumo (esclusi i prodotti freschi) per l’anno fiscale 2022-2023, iniziato il 1ehm aprile, contro una precedente previsione dell’1,1%. Ma si tratta essenzialmente di inflazione di importazione, poiché escludendo l’energia, l’aumento dovrebbe essere limitato allo 0,9% nel 2022-2023. Secondo il governatore Haruhiko Kuroda, la BoJ è ancora lontana dal raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 2%, obiettivo fissato nel 2013 ma mai raggiunto in un Paese dominato da un governo. “mentalità deflazionistica”

La BoJ vuole anche sostenere un’economia in rallentamento. L’indice di fiducia delle imprese, il Tankan, ha rivelato un calo del clima economico nel primo trimestre e la BoJ ha declassato le sue valutazioni sulle economie di sette delle nove regioni del paese., ricorda Takahiro Sekido, analista della banca MUFG. Colpita dalla pandemia di Covid-19 e dalla guerra in Ucraina, la terza economia più grande del mondo dovrebbe crescere solo dello 0,4% nel primo trimestre, rispetto all’1,1% tra ottobre e dicembre 2021.

“L’economia non può resistere a un aumento dei tassi”, Ryutaro Kono, economista di BNP Paribas Japan

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